Capitalización delgada en México: la regla 3:1 explicada
Capitalización delgada en México: cómo funciona la regla 3:1 de deudas con relacionadas extranjeras, el cálculo con CUCA y CUFIN, y sus excepciones.
Si tu empresa tiene deudas con partes relacionadas residentes en el extranjero, hay un límite estructural que revisar antes de cualquier análisis de tasas: la capitalización delgada. Cuando esas deudas exceden el triple de tu capital contable, los intereses del excedente simplemente no son deducibles — sin importar qué tan de mercado sea la tasa.
La regla del Artículo 28, fracción XXVII
La fracción XXVII del artículo 28 de la LISR niega la deducción de los intereses que deriven de deudas con partes relacionadas residentes en el extranjero cuando el monto de las deudas exceda una proporción de 3 a 1 respecto del capital contable del ejercicio.
La lógica antiabuso es clara: un grupo puede capitalizar a su subsidiaria mexicana con capital (cuyos dividendos no son deducibles) o con deuda (cuyos intereses sí lo son). Sin un límite, la tentación de “vestir” el capital como préstamo erosiona la base mexicana. La regla 3:1 pone el tope.
Cómo se calcula, paso a paso
- Determina el saldo promedio anual de todas tus deudas que devengan intereses (se calcula con los saldos al último día de cada mes).
- Determina el saldo promedio anual de las deudas con relacionadas extranjeras que devengan intereses.
- Calcula tu capital: la ley permite usar el capital contable conforme a normas de información financiera, o bien optar por la suma de los saldos promedio de CUCA, CUFIN y CUFINRE — la opción debe aplicarse de forma consistente y suele convenir cuando el capital contable está deprimido por pérdidas acumuladas.
- Multiplica el capital por tres. Si el total de deudas excede ese límite, hay un excedente.
- Los intereses devengados por la porción excedente atribuible a deudas con relacionadas extranjeras no son deducibles. Y a diferencia de otras limitantes, esta no se recupera después: es una pérdida definitiva de la deducción.
Una consecuencia práctica que sorprende a más de un CFO: las pérdidas acumuladas reducen el capital contable, así que una empresa que pierde dinero ve encogerse su límite justo cuando más endeudada está. Si además esas pérdidas son recurrentes, se suman a un foco rojo que detona revisiones por sí solo.
Las excepciones
No todas las deudas entran al cálculo. Quedan fuera, entre otras:
- Las deudas contraídas para la construcción, operación o mantenimiento de infraestructura productiva vinculada con áreas estratégicas del país o para la generación de energía eléctrica.
- Las deudas de los integrantes del sistema financiero en la realización de las operaciones propias de su objeto.
Además, existe la posibilidad de obtener una resolución de la autoridad que autorice un límite mayor, cuando se acredite que la actividad del contribuyente requiere mayor apalancamiento y se cumplan los requisitos correspondientes.
Capitalización delgada no sustituye al análisis de precios de transferencia
Pasar la prueba del 3:1 no significa que tus intereses estén a salvo. Operan en capas distintas y acumulativas:
| Filtro | Pregunta que responde |
|---|---|
| Capitalización delgada (28-XXVII) | ¿Hay demasiada deuda con relacionadas extranjeras? |
| Limitante de intereses netos (28-XXXII) | ¿Los intereses netos exceden el 30% de la utilidad fiscal ajustada? |
| Precios de transferencia | ¿La tasa y las condiciones son de mercado? ¿La operación es realmente un préstamo? |
Un crédito intercompañía puede librar la 3:1 y aun así perder la deducción por tasa excesiva, o ser recaracterizado como aportación de capital si nunca se paga. Y si la deuda nació de una reestructura del grupo — por ejemplo, una compra apalancada interna — el escrutinio será sobre la operación completa, no solo sobre la razón financiera.
Qué revisar este ejercicio
- Corre el cálculo antes del cierre, no en la declaración anual: todavía hay margen para capitalizar deuda o prepagar.
- Evalúa la opción CUCA/CUFIN si tu capital contable está castigado.
- Documenta en el estudio de precios de transferencia la razonabilidad del nivel de deuda, no solo de la tasa.
¿Tu razón deuda-capital con el extranjero anda cerca del límite? Hagamos el cálculo juntos antes de que los intereses se vuelvan no deducibles.